Wat zeggen de jaarcijfers van Wehkamp?

Wehkamp heeft in het laatste boekjaar een “een sterke operationele en financiële ommekeer” gerealiseerd, aldus de nieuwe eigenaar Omoda. Het herstel is zichtbaar in het jaarverslag: de omzet groeit weer en de winstgevendheid verbetert. Maar daarmee is niet alles gezegd. Onder de streep schreef Wehkamp opnieuw rode cijfers, de brutomarge verslechterde en de nettoschuld liep op. Een nadere blik op de cijfers en verwachtingen.

De verrassing was groot toen Omoda begin vorige maand de acquisitie van Wehkamp Retail Group (WRG) bekend maakte. “Kleinduimpje Omoda neemt webreus Wehkamp over”, kopte de Volkskrant bijvoorbeeld. De nummer 11 in de laatste Twinkle100, ooit de fiere aanvoerder van die ranglijst, komt in handen van de nummer 26. Daarmee worden Wehkamp en Kleertjes.com labels van Omoda Brands, de groepsnaam van het familiebedrijf achter Omoda en Assem.

Transactie afgerond

Op 13 juli maakte Omoda Brands bekend dat de transactie is afgerond, na groen licht van de ACM. “Hiermee is de overname die op 4 juni 2026 werd aangekondigd nu formeel een feit. Door de combinatie van de twee bedrijven ontstaat één van de grootste fashion- & lifestyle-retailers van Nederland met een gezamenlijke jaaromzet van circa 600 miljoen euro.”

‘Voor het eerst sinds 2021 weer top-line groei’

In het persbericht staat een passage over de jaarcijfers van Wehkamp Retail Group: “Terwijl de Nederlandse retailmarkt het afgelopen jaar uitdagend was, is WRG in staat geweest een sterke operationele en financiële ommekeer te realiseren en noteert het bedrijf voor het eerst sinds 2021 weer top-line groei”, is onder meer te lezen.

Groei in verkopen en omzet

Wehkamps consumentenverkopen (inclusief btw en partnerverkopen) in de periode van april 2025 tot en met maart 2026 kwamen uit op 525 miljoen euro, 2,0 procent meer dan in het voorgaande boekjaar. De omzet volgens internationale boekhoudregels kwam uit op 369 miljoen euro, een groei van 2,3 procent.

Wehkamps omzet groeide met 2,3% tot 369 miljoen euro

Ter vergelijking: bol, aanvoerder van de Twinkle100, is met een officiële omzet van 3,4 miljard in 2025 euro bijna tien keer zo groot als Wehkamp. Het handelsvolume van het platformbedrijf lag vorig jaar twaalf keer zo hoog. Waar bol en andere online spelers de afgelopen tien jaar flink zijn gegroeid, raakte Wehkamp in verval. Omzettechnisch lijkt het tij nu gekeerd.

Onderliggende winstgevendheid verbeterd

Naast de groeiende omzet, wijst Omoda Brands ook op de verbeterde onderliggende winstgevendheid in Zwolle: “Door een strikte beheersing van de kosten” groeide de aangepaste EBITDA van Wehkamp met 19,8 procent tot 27,1 miljoen euro, aldus het persbericht. Het genormaliseerde operationeel resultaat, in 2024-2025 nog negatief, kwam uit op 3,9 miljoen euro. “Deze sterke resultaten zijn het directe gevolg van scherpe strategische keuzes, een geoptimaliseerde kostenstructuur en een succesvolle focus op de klantreis, wat onder meer leidde tot een sterke groei in de categorieën Home & Living (+13 procent) en Beauty (+8 procent).”

‘Prestaties Kleertjes.com teleurstellend’

In het fashionsegment liepen WRG’s inkomsten terug, met name door afnemende kinderkledingverkopen. Die zijn vooral toe te schrijven aan de “teleurstellende prestaties” van overnameprooi Kleertjes.com, staat in het jaarverslag. Daaruit blijkt ook dat het personeelsbestand met 7 procent is geslonken, van 832 tot 774 FTE.

‘Solide basis’

“De sterke jaarresultaten van Wehkamp onderstrepen de solide basis en bevestigen dat de ingezette strategie zijn vruchten afwerpt”, aldus Martijn Hagman, tot de overname CEO van WRG. “Wij verwachten dat we Wehkamp en Keertjes.com onder Omoda Brands nog duidelijker kunnen gaan positioneren en door de passie van dit familiebedrijf weer echt kunnen laten floreren.” Hagman gaat verder als co-CEO van de groep, hij blijft in ieder geval tot eind 2027.

Onder de streep opnieuw verlies

Operationeel zette Wehkamp dan wel een stap vooruit, maar onder de streep bleef winst uit, blijkt uit het jaarverslag. WRG sloot het boekjaar af met een nettoverlies van 23,3 miljoen euro.

Wehkamp boekte een verlies van 23,3 miljoen euro

Het nettoverlies viel aanzienlijk lager uit dan een jaar eerder, vooral doordat de goodwillafboeking met 16,4 miljoen euro veel kleiner was dan in het voorgaande boekjaar. Wehkamp is echter nog niet uit de rode cijfers. Na een “defensieve periode” van reorganisaties ligt de focus volgens WRG inmiddels op “proactieve executie gericht op winstgevende groei”.

Marges onder druk

Verder valt op dat de brutomarge is teruggelopen. Die daalde van 37,4 naar 36,8 procent. Volgens Wehkamp komt dat doordat de groeisegmenten Home & Living en Beauty gemiddeld lagere marges kennen dan mode. Het maakt duidelijk dat de verbeterde resultaten vooral het gevolg zijn van kostenbeheersing.

Oplopende schuld

De nettoschuld van WRG liep op van 67,1 miljoen naar 85,5 miljoen euro. Wehkamp schrijft dat vooral toe aan een hogere voorraad en enkele eenmalige kasstroomeffecten, waaronder een btw-afrekening van 10 miljoen euro. Tegelijkertijd sloot WRG een nieuwe financiering af. De groep benadrukt over voldoende kredietfaciliteiten te beschikken.

Wehkamp klimt operationeel uit het dal, maar is financieel nog herstellende

Deze cijfers laten zien dat Wehkamp operationeel uit het dal klimt, maar financieel nog herstellende is. Ondertussen worden plannen gemaakt voor de toekomst, onder de nieuwe eigenaar.

Integratieplannen

Met de merken Omoda, Assem, Wehkamp en kleertjes.com bedient Omoda Brands het midden- en het premiumsegment, zowel online als offline. Een nieuwe groeifase voor de gecombineerde groep is aangebroken, aldus het bedrijf uit Zeeland vorige week: “In de komende periode zullen de organisaties aan de slag gaan met de integratieplannen.”

‘Een nieuwe strategie voor optimale integratie’

Onder leiding van topman Jan Baan en Hagman creëert Omoda Brands ”een nieuwe strategie, die zich toespitst op het optimaal integreren van Omoda en WRG en maximale benutting van de sterke punten van beide organisaties”. Daarbij kijkt de groep onder meer naar logistiek, technologische infrastructuur, contracten en de toevoeging van nieuwe categorieën aan de verschillende merken.

Flexibel assortiment

Wehkamp beschikt over een geautomatiseerd distributiecentrum voor ecommerce. Anders dan Omoda combineert het webwarenhuis een traditioneel retailmodel met een platformmodel: Wehkamp verkoopt ingekochte producten uit eigen voorraad en eigen merken, maar het biedt ook artikelen van externe verkooppartners aan. Daarvoor ontvangt het een commissie. Een deel van deze producten ligt opgeslagen in Zwolle (consignatie), andere worden direct vanuit partners naar klanten verzonden (dropshipping).

Wehkamp biedt wholesale, consignatie en dropshipping

Het zijn modellen waar Omoda met zijn handpicked-belofte weinig of geen ervaring mee heeft, maar die wel de poort openen naar een flexibeler assortiment. Met Wehkamp krijgt Omoda een iconisch merk en volop logistieke expertise en capaciteit in handen. Andersom moet de integratie met Omoda uitwijzen of Wehkamps operationele herstel kan uitgroeien tot duurzaam financieel herstel.